Según la empresa, la Etapa 2 de Jansen agregaría alrededor de cuatro millones de toneladas adicionales por año.
La minera diversificada BHP espera acelerar la producción en la Etapa 1 de su proyecto de potasa Jansen, en Canadá.
El CEO Mike Henry dijo a la Conferencia Global de Metales, Minería y Acero del Bank of America que la primera producción del proyecto de la Etapa 1 de US$ 5.7 mil millones podría acelerarse de 2027 a 2026.
Sin embargo, señaló que las condiciones climáticas invernales en Saskatchewan actuaron como un “freno de mano” en el trabajo de aceleración adicional en el proyecto.
Además, la minera -según el portal MiningWeekly- también ha lanzado estudios para el proyecto Etapa 2.
Aportes mineros
Según la empresa, la Etapa 2 de Jansen agregaría alrededor de cuatro millones de toneladas adicionales por año.
Para ello se destinaría entre US$ 800/t y US$ 900 /t, casi un 30 % menos de lo que se esperaba para la Etapa 1.
“Esto dado que podrá aprovechar la infraestructura construido junto con la Etapa 1, incluidos los pozos”, explicó.
Añadió que se espera lograr una tasa interna de retorno de entre 18% y 20% y un período de recuperación de alrededor de cuatro años a precios de consenso a largo plazo, que están muy por debajo de los precios spot actuales.
“Si los mercados se adaptan, es posible que podamos llevar este producto al mercado más rápidamente”, dijo la compañía.
Señaló que, en las cuatro etapas en Jansen, BHP tenía un camino de entre 16 millones y 17 millones de toneladas al año de producción.
Estas cifras son aproximadamente una cuarta parte del tamaño actual del mercado, aunque el mercado habrá crecido para el momento en que todos vamos.
“Además, cada una de estas etapas tiene un menor costo operativo e intensidad de capital, una amortización más rápida y mayores rendimientos incrementales que la Etapa 1”, precisó.
En esa línea, indicó que como siempre, su marco de asignación de capital guiará su toma de decisiones sobre Jansen, pero pueden ver un caso fuerte formándose a su favor.
“En efecto, podemos ver un camino hacia un negocio de potasa al menos equivalente en escala a nuestro negocio de petróleo existente”, declaró.
Además, si bien la Etapa 1 no brindará esto por sí sola, la compañía ha decidido incorporar las cuatro etapas y a precios que son solo la mitad de los actuales.
“De esa manera, estaríamos generando alrededor de $ 4 mil millones a $ 5 mil millones de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización por año”, señaló.
Petróleo y potasa
A modo de comparación, el negocio de petróleo de BHP promedió alrededor de $ 3 mil millones por año durante los últimos cinco años.
Y si bien se requerirá un capital significativo para construir las cuatro etapas, la potasa requiere menos reinversión continua frente al petróleo.
Esto debido a la ausencia de disminución del campo, por lo que el flujo de efectivo libre relativo de la potasa versus el petróleo será aún más fuerte.
Incluso, la ventaja adicional de correlación negativa con las materias primas existentes y mejores fundamentos a largo plazo.
Valor fuerte
BHP ha sido positivo en los fundamentos de la potasa durante varios años, y el crecimiento futuro de la demanda estaría impulsado por el crecimiento de la población mundial, los cambios en las dietas y expectativas globales más sólidas con respecto a la gestión ambiental .
“Jansen es un buen proyecto en un gran producto básico e invertir en potasa agregará una mayor resistencia a los rendimientos futuros”, manifestó.
Además de estar en una jurisdicción operativa diferente y atractiva, y probablemente tener una variedad diferente de mercados, la demanda y el precio de la potasa no están correlacionados, o incluso negativamente, con los otros productos básicos que producimos.
“El petróleo y el aluminio, por otro lado, están altamente correlacionados con nuestros productos básicos existentes”, subrayó.
Para la empresa los eventos geopolíticos recientes han resaltado el potencial más alto de lo habitual para la interrupción del suministro en el mercado de potasa, con Rusia y Bielorrusia representando casi el 40% de la producción mundial de potasa.
Dado el clima político actual, así como los efectos continuos de la pandemia de COVID-19 en todo el mundo, BHP espera que las interrupciones actuales de la cadena de suministro, a nivel mundial, continúen durante los próximos dos o tres años.
