Un año después de la corrida alcista de los metales industriales que elevó el cobre a niveles récord, los inversores aún están apostando miles de millones de dólares para que no se agoten en el corto plazo.
La palabra de Wall St. es «no deje de comprar ahora», con Goldman Sachs Group y Bank of America entre los que aconsejan a los inversores que carguen en previsión de un repunte a largo plazo impulsado por la recuperación mundial de la pandemia y un gasto derroche en infraestructura de energía renovable y vehículos eléctricos.
“El cobre ya se duplicó en el último año a más de US$ 10,000 por tonelada; y Bank of America dice que US$ 20,000 por tonelada es posible si la oferta flaquea gravemente mientras la demanda aumenta”, explicó la agencia Bloomberg.
Asimismo, en los mercados de futuros, los inversores ya han atendido la llamada, con apuestas especulativas en los contratos de cobre de Londres y Nueva York alcanzando picos históricos durante el dramático ascenso del metal rojo.
Incluso, los alcistas dicen que las brillantes perspectivas a largo plazo del cobre podrían atraer a más inversores.
“Una de las cosas que lleva a las materias primas a su punto máximo es la demanda financiera, en lugar de la demanda física. Estamos viendo una ecologización global del mundo que será muy intensivo en productos básicos, y es probable que esa tendencia dure décadas”, declaró el director global de inversión temática de BlackRock, Evy Hambro.
Más allá del optimismo sobre las perspectivas de demanda a largo plazo del cobre, Bloomberg también consideró que se está beneficiando del efectivo de los inversores que persigue un aumento generalizado en los precios de las materias primas visto en los últimos meses.
Así, indicó que los fondos de índices de materias primas ofrecen otra forma de invertir en metales como el cobre, así como en productos energéticos y agrícolas, y las entradas han aumentado en los últimos meses.
“Las estimaciones de Citigroup muestran que los activos mantenidos en dichos fondos estaban cerca de un máximo de una década a US$ 230,000 millones en marzo. Como canasta, las materias primas tienden a funcionar bien en períodos de rápido crecimiento económico y también tienden a actuar como cobertura contra la inflación que puede erosionar los rendimientos en otros lugares. Con el aumento de las preocupaciones sobre la inflación, más entradas en los fondos indexados de materias primas podrían agregar más leña al fuego de los metales”, señaló.
Por otro lado, las empresas mineras también están aumentando, según Bloomberg, a medida que generan ganancias sobrealimentadas. Así, las valoraciones de Rio Tinto Group y BHP Group se encuentran en niveles récord o casi récord, mientras que las inversiones en fondos mineros también están comenzando a aumentar.
Sin embargo, el panorama de inversiones en los mercados de metales ha cambiado mucho desde el último repunte de la industria, y es posible que los mineros no vean el mismo diluvio de inversiones que se les presentó durante el auge de las materias primas liderado por China en la década de 2000.
En esa línea, principalmente, en un mundo descarbonizado, algunos inversionistas de alto perfil se están retirando de las industrias extractivas, incluso cuando los mineros, incluidos BHP y Anglo American, se alejan de activos como el carbón y el petróleo y se orientan hacia metales como el cobre, importantes para las energías renovables.
“El equilibrio de poder también ha cambiado en los mercados de futuros, con inversores algorítmicos veloces que han tomado el lugar de los administradores de fondos de cobertura superestrellas como la fuerza dominante. Las regulaciones también han significado que los bancos de inversión hayan cerrado las mesas de negociación patentadas, quitando parte del poder de sus audaces predicciones sobre los precios. El repunte también podría verse obstaculizado si la recuperación económica se tambalea, erosionando la demanda y socavando algunos de los argumentos de inversión en materias primas”, subrayó Bloomberg.
