El metal precioso subió un 27 % el año pasado en una racha récord que estuvo respaldada por la flexibilización monetaria en Estados Unidos.
Goldman Sachs Group dijo que ya no cree que el oro alcance los US$ 3.000 la onza a finales de año, empujando el pronóstico a mediados de 2026 ante las expectativas de que la Reserva Federal hará menos recortes de tasas.
La flexibilización monetaria más lenta en 2025 reducirá la demanda de fondos cotizados en bolsa respaldados por lingotes, lo que llevó a analistas como Lina Thomas y Daan Struyven a proyectar que los precios llegarán a US$ 2.910 la onza a finales de año.
Los flujos de ETF más débiles de lo esperado en diciembre, impulsados por la disminución de la incertidumbre después de las elecciones estadounidenses, también contribuyeron a un punto de partida más bajo para la fijación de precios en el nuevo año, escribieron en una nota.
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“Las fuerzas opuestas (una menor demanda especulativa y compras estructuralmente más altas por parte de los bancos centrales) se han compensado entre sí, lo que ha mantenido los precios del oro dentro de un rango limitado durante los últimos meses”, dijeron los analistas, y agregaron que el apetito de los bancos centrales seguirá siendo un factor clave para los precios a largo plazo. “De cara al futuro, pronosticamos que las compras mensuales promediarán 38 toneladas hasta mediados de 2026”.
Precios
El metal precioso subió un 27 % el año pasado en una racha récord que estuvo respaldada por la flexibilización monetaria en Estados Unidos, la demanda de activos de refugio seguro y las compras sostenidas de los bancos centrales del mundo.
Sin embargo, el repunte se estancó a principios de noviembre, cuando la victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos impulsó al dólar. Más recientemente, el oro ha estado bajo presión debido a que los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado la necesidad de adoptar un enfoque más cauteloso para reducir los costos de endeudamiento este año en medio de renovadas preocupaciones sobre la inflación.
Los economistas de Goldman esperan ahora un recorte de las tasas de interés de 75 puntos básicos este año, frente a una previsión anterior de 100 puntos básicos. El pronóstico es más moderado que el que se desprende de los precios actuales del mercado, ya que el banco considera que la inflación subyacente tiende a la baja. Los economistas también expresaron su escepticismo respecto de que los probables cambios de política bajo la segunda administración de Trump conduzcan a tasas de interés más altas.
