Las tensiones en Medio Oriente escalaron tras los ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel a instalaciones nucleares iraníes.
Goldman Sachs advirtió sobre posibles riesgos para el suministro energético global ante una eventual interrupción en el Estrecho de Ormuz, una ruta clave para el transporte de crudo y gas natural. Según una nota emitida por el banco el domingo, una reducción del 50% en los flujos de petróleo durante un mes —seguida de un 10% de caída sostenida por casi un año— podría llevar al Brent a un pico temporal de 110 dólares por barril. Aun así, se espera una moderación posterior, con un promedio de 95 dólares por barril en el cuarto trimestre de 2025.
Las tensiones en Medio Oriente escalaron tras los ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel a instalaciones nucleares iraníes, impulsando los precios del petróleo a máximos no vistos desde enero. En este contexto, Goldman Sachs señaló que los mercados de predicción, pese a su liquidez limitada, ya reflejan una probabilidad del 52% de que Irán cierre el Estrecho de Ormuz en algún momento de 2025, basándose en datos de Polymarket.
El banco analizó diversos escenarios de disrupción en el suministro iraní. En uno de ellos, una caída temporal de 1,75 millones de barriles diarios durante seis meses, seguida de una recuperación, podría elevar el Brent a 90 dólares antes de una eventual baja a 60 dólares en 2026. En otro escenario más prolongado, con producción persistentemente baja, los precios podrían estabilizarse entre 70 y 80 dólares gracias al uso de inventarios y capacidad excedente a nivel global.
Goldman Sachs enfatizó que, pese a la volatilidad, existen fuertes incentivos económicos para evitar una interrupción sostenida del Estrecho de Ormuz. Tanto Estados Unidos como China tendrían razones estratégicas para disuadir un cierre prolongado, dado el impacto global que esto tendría sobre los mercados energéticos y la estabilidad económica internacional.
En cuanto al gas natural, el banco proyectó aumentos en los precios del índice TTF europeo, que podría acercarse a los 74 euros por megavatio-hora (unos 25 dólares por MMBtu). No obstante, señaló que el impacto en Estados Unidos sería limitado, debido a su sólida capacidad de exportación y escasa dependencia de las importaciones de GNL.
