Palliser ha señalado que la estructura dual genera una disparidad en el precio de las acciones entre las cotizaciones del Reino Unido y Australia.
El fondo de cobertura Palliser Capital ha obtenido un respaldo clave para su propuesta de revisar la estructura dual de Rio Tinto. Glass Lewis, una destacada firma de asesoría de votos, ha recomendado a los accionistas de Rio Tinto apoyar la resolución presentada por Palliser en la próxima reunión general anual.
Glass Lewis expresó preocupaciones sobre el desempeño de la junta directiva de Rio Tinto, señalando que ha fallado en responder adecuadamente a la propuesta de Palliser. La firma considera que apoyar la resolución está en el mejor interés de los accionistas, ya que una revisión de la estructura dual podría desbloquear un valor potencial de miles de millones de dólares.
Rio Tinto opera actualmente con una estructura dual que mantiene bases de accionistas separadas en el Reino Unido (como Public Limited Company) y en Australia (como Limited). Este modelo obliga a la empresa a celebrar dos juntas generales anuales: una en Londres el 3 de abril y otra en Perth el 1 de mayo.
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El impacto de la estructura dual en el valor y las fusiones
Palliser ha señalado que la estructura dual genera una disparidad en el precio de las acciones entre las cotizaciones del Reino Unido y Australia. Esto limita la capacidad de Rio Tinto para llevar a cabo fusiones y adquisiciones basadas en acciones y complica la captación de capital.
Un informe presentado por Palliser destaca que unificación podría simplificar la estructura corporativa, mejorar la liquidez y aumentar el atractivo para los inversores globales. La presión sobre Rio Tinto ha aumentado después de que BHP Group, su competidor directo, eliminara su estructura dual en 2022, cotizando únicamente en Australia. Esta decisión permitió a BHP mejorar su flexibilidad para realizar adquisiciones y atraer capital.
Costos de la revisión justificados
Glass Lewis considera que los costos de llevar a cabo la revisión propuesta están justificados por el valor potencial que podría desbloquearse. Palliser argumenta que simplificar la estructura de Rio Tinto podría permitir a la compañía competir de manera más efectiva en el mercado global y mejorar la creación de valor para los accionistas.
Con el respaldo de Glass Lewis, la propuesta de Palliser gana fuerza entre los accionistas de Rio Tinto. La votación en la junta general anual podría marcar un punto de inflexión en la estrategia corporativa de la minera, con la posibilidad de una reestructuración significativa en el horizonte.
