Además de su solidez financiera, PLNG mantiene su importancia estratégica en la exportación de gas natural en el país.
La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings confirmó las calificaciones ‘B’ de largo plazo en moneda extranjera y local de PERU LNG S.R.L. (PLNG) y las retiró de la condición de “Watch Negative (RWN)”. Además, Fitch confirmó y retiró la calificación ‘B’ de PLNG con una calificación de recuperación de ‘RR4’ sobre los bonos senior no garantizados por US$940 millones con vencimiento en 2030.
Según el informe de Fitch, la perspectiva de calificación del emisor (IDR) se mantiene estable, respaldada por una mejora en la liquidez de la empresa, que opera la planta de procesamiento de gas Pampa Melchorita (Cañete).
Dicho avance se debe a los precios favorables del gas y a un volumen de ventas superior al previsto. En el último período, PLNG ha logrado pagar US$102 millones en servicio de la deuda, manteniendo un saldo de efectivo por encima de los US$100 millones.
Las calificaciones de PLNG reflejan la volatilidad inherente a sus operaciones, que están estrechamente vinculadas con su acuerdo de compraventa (SPA). Este factor limita el crecimiento de los ingresos y expone a la empresa a riesgos relacionados con las fluctuaciones de los precios de las materias primas. Fitch estima que el apalancamiento del ebitda de PLNG se ubicará en torno a 4.0x para finales de 2025 y descenderá a aproximadamente 3.5x en 2026, de acuerdo con su modelo de precios.
Por otro lado, la Calificación de Recuperación de PLNG tiene un tope de ‘RR4’ debido al estatus de Grupo D de Perú en el «Tratamiento Específico por País de los Criterios de Calificación de Recuperación» de Fitch.
El retiro del RWN y la estabilidad en la calificación reflejan una mayor confianza en la capacidad de PLNG para afrontar sus compromisos financieros en el corto y mediano plazo, en un contexto de condiciones de mercado más favorables.
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Consolidación financiera
Según explicó Fitch, la compañía Peru LNG (PLNG) ha consolidado su posición financiera y estratégica gracias a una serie de factores clave que han fortalecido su calificación crediticia. Entre ellos, destaca una liquidez fortalecida, con un saldo de efectivo de US$102 millones, superando las expectativas de Fitch Ratings. Se espera que el flujo de caja libre de la empresa sea positivo entre 2025 y 2027, lo que refuerza su estabilidad financiera.
Otro factor importante fue el reciente aumento en los precios del gas, que ha favorecido a PLNG, pues Fitch ajustó al alza sus previsiones para 2025-2026 debido a condiciones de mercado más favorables. Ese contexto ha mejorado la rentabilidad de la empresa y le ha permitido avanzar en su estrategia de desapalancamiento progresivo. Se estima que el apalancamiento ebitda de PLNG se reducirá a 4.0x en 2025 y a 3.5x en 2026, impulsado por una demanda estable y la diversificación de ingresos.
Además de su solidez financiera, PLNG mantiene su importancia estratégica en la exportación de gas natural en Perú. La empresa tiene una posición única, sin competidores nacionales en este segmento y con derechos exclusivos sobre una gran parte del suministro de gas exportable del país. Esa situación le otorga una ventaja competitiva clave en el sector energético.
El respaldo de sus accionistas ha sido otro factor determinante en su estabilidad. Destaca la reciente adquisición del 15% de participación en la empresa por parte de MidOcean Energy, elevando su participación total al 35%. Dicho apoyo ha reforzado la estructura de capital de PLNG y ha fortalecido su capacidad de inversión a largo plazo.
