La UE y el Reino Unido están intentando mitigar el impacto de lo que algunos políticos han denominado «guerra energética» con Rusia, que ha recortado las exportaciones de gas a Europa tras las sanciones impuestas por Occidente por su invasión de Ucrania.
Reuters.- El organismo de control de valores de la Unión Europea dijo el lunes que estaba considerando una medida poco habitual para aliviar a las empresas energéticas que tienen dificultades para encontrar suficiente efectivo para cubrir sus posiciones.
La UE y el Reino Unido están intentando mitigar el impacto de lo que algunos políticos han denominado «guerra energética» con Rusia, que ha recortado las exportaciones de gas a Europa tras las sanciones impuestas por Occidente por su invasión de Ucrania.
La Comisión Europea, el órgano ejecutivo de la UE, tiene previsto presentar el miércoles un paquete de medidas para ayudar a las empresas eléctricas que se enfrentan a una crisis de liquidez.
Las compañías eléctricas suelen vender la energía por adelantado, pero deben mantener un «margen» mínimo o un depósito en efectivo en caso de incumplimiento antes de suministrar la energía.
El importe de esta garantía exigida se ha disparado a la par que el aumento de los precios de la energía.
«Vemos la tensión que sufren algunos agentes en el mercado y estamos estudiando activamente si, además de ese control de supervisión, es necesaria alguna medida reguladora», dijo un portavoz de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés).
«Esto incluye los puntos de garantía y los disyuntores, entre otros».
La ESMA regula directamente las cámaras de compensación en la UE, que a su vez fijan niveles obligatorios de margen en función de los riesgos potenciales de los mercados y las contrapartes.
La intervención pública en este ámbito es poco frecuente, sobre todo después de que la crisis financiera mundial de hace más de una década diera lugar a un endurecimiento de los requisitos en materia de márgenes.
La necesidad de duplicar aproximadamente el fondo de compensación por defecto de la Bolsa de Metales de Londres a principios de este año, cuando los precios del níquel se dispararon tras la invasión rusa de Ucrania, fue un recordatorio de la necesidad de evitar el debilitamiento de los agentes de compensación.
Algunos cargos del sector esperan que se puedan utilizar formas de garantía no monetarias, como las garantías bancarias o las cartas de crédito, que se utilizan ampliamente en Estados Unidos en los mercados de energía física.
Permitir su uso u otros cambios en las garantías supondría tener que suavizar las normas de derivados «EMIR» del bloque y las orientaciones de los reguladores.
Los interruptores automáticos se refieren a la interrupción temporal de la negociación tras un movimiento de precios mayor de lo normal.
«Cualquier medida reguladora en los mercados financieros debe tener en cuenta la importancia de mantener la estabilidad financiera en el mercado, incluida la infraestructura y los participantes del mercado», dijo la ESMA.
«Por lo tanto, cualquier medida debe ser cuidadosamente evaluada y considerada, para asegurar que aporta los beneficios sin aumentar los riesgos de estabilidad financiera en el sistema».
La semana pasada, el Banco de Inglaterra y el Ministerio de Finanzas anunciaron un plan de financiación de los mercados de la energía de 40.000 millones de libras (46.700 millones de dólares) para ayudar a los agentes en el mercado a hacer frente a las crisis de liquidez.
El lunes, el Banco de Inglaterra, que regula las cámaras de compensación en el Reino Unido, se negó a comentar si estaba estudiando alguna medida específica sobre las garantías.
