La situación de aguda crisis sanitaria en que se desenvuelve actualmente el Perú y el mundo ha multiplicado las interrogantes respecto al futuro, a las que en el plano interno se suman las que plantea el agitado actual escenario político y económico en que nos desenvolvemos. En perspectiva, ¿Qué deparará ese contexto para el país y para la industria minera? Elmer Cuba, economista destacado y agudo observador de la realidad nacional, responde a esta y otras interrogantes urgentes en la presente entrevista.

¿Cuál es la situación actual de la industria minera en el Perú y el mundo? Comencemos por señalar lo positivo.

Claramente, lo positivo es que el crecimiento económico del mundo está rebotando por encima del 6%, liderado por China y los Estados Unidos, lo que ha configurado un escenario que no puede ser mejor en cuanto a precios de los minerales y en el que las perspectivas de los grandes productores mineros, como el Perú, son muy buenas. De hecho, el actual es un escenario fantástico para gatillar nuevos proyectos y generar un boom de exploración, que siempre se produce cuando los precios son altos.

¿Y lo negativo?

Lo negativo es que, pese a tener ese escenario externo positivo de precios altos, que se proyecta que durará unos años, el Perú está desaprovechándolo, ya que más allá de Mina Justa y Quellaveco no tenemos otros grandes proyectos similares en lista.

En el plano interno, a eso se suman algunos factores negativos vinculados a la actual coyuntura política, como la amenaza de fijar un impuesto a la renta de 70%, lo que haría inviable no solo a la actividad minera sino a cualquier actividad privada. Esta medida, además, es casi expropiatoria y rompería el equilibrio financiero de las compañías y las actuales reglas de juego, con lo que nadie querría invertir en el Perú. Y peor aún si, como viene haciendo Perú Libre, se habla de expropiar minas, cosa que provocaría no solo una implosión del sector, sino del país.

A eso habría que añadir el escenario adverso para la minería que se ha configurado tras la primera vuelta electoral, en la que la opción representada por Perú Libre, claramente opuesta a la actividad, ha logrado mayorías marcadas en 10 de 13 regiones mineras.

En efecto, y eso es resultado del fracaso del Estado peruano. Porque no debemos olvidar que, por ejemplo, los municipios y las regiones, que son parte del Estado peruano que son el Estado en su más pequeña expresión no han sido capaces de utilizar los recursos del canon, que han sido notables para invertirlos y mejorar la infraestructura o los servicios de educación y salud de sus pueblos. Y ese es el mismo fracaso que ha experimentado el Estado nacional, solo que a escala local.

Un fracaso del que -desde la izquierda, en forma maniquea- responsabilizan a las empresas mineras.

Sí, cuando lo que ha fracasado no son las empresas mineras, porque ellas extraen mineral, pagan impuestos, generan empleo local y, además, contribuyen con el financiamiento de los gobiernos locales a través del canon. Y esto es lo que han hecho durante los últimos 15 años; pero ninguno de esos gobiernos ha estado a la altura, y, por el contrario, han replicado las fallas del Estado nacional.

Y aquí hay que señalar que gran parte de la responsabilidad en eso la tiene el Ministerio de Economía y Finanzas, que es la autoridad normativa del sector, ya que pese a registrar un crecimiento sostenido de recursos del canon desde el 2005 como resultado del boom minero que vivió el país, no ha sido…

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En las actuales circunstancias, los supuestos de precios de los commodities para modelaciones financieras son críticos. Las tendencias geopolíticas mundiales, en adición al Covid-19, han causado que los precios sean extremadamente volátiles en el 2020 y lo seguirán siendo para el 2021. Por ello, es importante analizar los precios de las tres materias primas más relevantes para la industria minera peruana.

ORO

A finales de abril, el precio osciló entre US$1,768 y US$1,775 la onza (oz), que ya es un precio alto en comparación con años anteriores. Por ejemplo, respecto al precio promedio en el año 2019 de US$1,418/oz, a pesar de haber estado en agosto del 2020 en US$2,058/oz.

Para tener un mejor panorama con las perspectivas de mineros y analistas del sector a nivel global, nuestra oficina de PwC Canadá efectuó una encuesta global a finales del 2020 sobre los estimados de precios para el 2021 y los años siguientes; y han resultado como sigue:

2021: Rango alto US$1,900 oz / Rango medio US$1,609 oz / Rango bajo US$1,400 oz

2022: Rango alto US$1,800 oz / Rango medio US$1,540 oz / Rango bajo US$1,385 oz

2023: Rango alto US$1,700 oz / Rango medio US$1,509 oz / Rango bajo US$1,350 oz

A la luz de la apreciación significativa en el oro, la encuesta muestra precios más altos para la planificación de la mina, información prospectiva y valoraciones en comparación con años anteriores. Esta tendencia se traslada al precio de las reservas y los recursos, ya que se espera que los precios del oro mantengan su fortaleza en 2021. Sin embargo, en promedio, los precios del oro descritos siguen siendo más bajos que el consenso de los analistas, lo que indica que las mineras líderes continúan apostando por el lado del conservadurismo cuando se trata de precios de materias primas.

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A lo largo de las dos primeras décadas del siglo XXI (2000-2019), Perú ha tenido los mejores resultados económicos de la región que se reflejaron en altas tasas de crecimiento del PBI, menores tasas de inflación, la fortaleza de su moneda frente al dólar, menores déficits fiscales, mayores reservas internacionales (RIN/ PBI de 29.6% en 2019), la menor deuda pública (Deuda/PBI de 26.8% en 2019), el menor riesgo país, así como una reducción de la pobreza (de 52% en 2001 a 20.2% en 2019).

Sin embargo, se mantuvo una situación precaria en infraestructura pública y calidad de servicio en los sectores salud, educación y saneamiento, que se evidenció y agudizó producto de la pandemia de la Covid-19. Esto se agravó también por la alta informalidad laboral (72% de la PEA, es decir 12M de 17M de trabajadores), la alta informalidad en el segmento de microempresas (1.8M de 3.5M de microempresas), así como por la baja tasa de inclusión financiera y de conectividad.

En este complejo contexto, el sector minero ha sido y es uno de los pilares de la economía peruana dado que aporta el 10% del PBI, el 60% de las exportaciones, el 16% de la inversión privada, el 19% de los ingresos fiscales y representa el 1.2% de la PEA y el 4.5% de la PEA formal.

ESCENARIOS EN MEDIO DE LA SEGUNDA VUELTA ELECTORAL

A pocas semanas de la segunda vuelta electoral entre dos candidatos de posiciones claramente definidas y opuestas respecto al modelo económico a seguir, es oportuno hacer un repaso sobre sus principales iniciativas dado que ambas afectarán de manera diferente a la inversión privada en general, y a la inversión minera en particular.

Propuestas económicas del Partido Fuerza Popular

1. Seguir el modelo de economía social de mercado, establecido en la Constitución de 1993, el cual se basa en:

• Economía social de mercado

• Rol subsidiario del Estado

• Estado promotor, supervisor, recaudador

• Libre iniciativa privada

• Trato igualitario inversión privada y nacional

Al respecto, propone los siguientes cambios:

• Precisar causal de vacancia presidencial por incapacidad moral permanente

• Precisar cuestión de confianza, así como las causales de moción de censura a ministros o gabinete

• Renovación por mitades del Congreso

• Reducción de la edad para ser congresista a 20 años.

2) Generar empleo y promover el desarrollo

3) Reactivar la economía

4)Restaurar el equilibrio de las cuentas fiscales

5) Reformas: 1. Previsional, 2. Tributaria, 3. Gobierno, 4. Financiero, 5. Emprendimiento

6)Promover la formalización

7) Promoción vivienda en los NSE C, D, E

8)Fortalecer programas sociales vigentes

9)Eliminar gasto corriente no necesario, reasignación de personal en gobiernos locales y descentralización

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