El próximo año la inversión minera sumará US$ 9,600 millones, según BTG Pactual. Pero habrá cautela en regiones como Cajamarca. Acciones mineras podrían subir hacia fines del 2014.
¿Cuál es la evaluación de BTG Pactual sobre los resultados de las recientes elecciones en el Perú?
En líneas muy generales vemos con ojos positivos la elección. En las zonas más productivas del país, donde destaca Lima, va a haber una continuidad en la inversión, pues algunas de las autoridades electas están atentas a la ejecución de proyectos de infraestructura que ayudarán a reducir el déficit en ese sector.
¿Qué puede pasar con las regiones “mineras”?
Ahí tenemos zonas donde potencialmente podemos tener algún tipo de cautela en la inversión. Específicamente en Cajamarca es en donde es posible que veamos algún tipo de resistencia a la minería que podría paralizar inversiones por US$ 9,600 millones. Otra región donde podría afectarse la inversión es Apurímac, que representa el 21% de los US$ 63,000 millones de inversión que estimamos para proyectos mineros y donde hay un candidato que con postura antiminera podría ganar la segunda vuelta. Algo similar sucede en Puno, aunque la inversión es menos relevante.
¿Ven una solución a la situación de Cajamarca?
Cajamarca es una zona que lleva en recesión tres años, con una tasa de desempleo de dos dígitos y donde la inversión ha caído más de 60%. La pregunta es si el pueblo va a querer estar cuatro años o más dependiendo de un modelo que no genera desarrollo. Creo que debe haber un impulso político y privado para poder conllevar esta postura.
¿Cuánto proyectan que será la inversión minera en Perú en el 2015?
Nuestra proyección para el 2015 es de una inversión de alrededor US$ 8,500 millones. Pero esa cifra puede variar dependiendo de muchos factores, entre ellos, la fuerza del movimiento social opuesto a la minería y el precio internacional de los commodities. Esa inversión es de un monto relevante, aunque menor a la de los últimos dos años cuando se dieron megaproyectos.
¿Cuáles son sus estimaciones para los precios de los metales?
Como casa de bolsa estimamos que el próximo año el precio del oro debería promediar alrededor de US$ 1,200 la onza, pero en el corto plazo podría registrar un rebote luego de haber sido golpeado por el fortalecimiento del dólar. En el caso de la plata, que a diferencia del oro sí tiene un uso industrial, cotizaría entre US$ 19 y US$ 20 la onza.
¿Y en el caso de los llamados metales industriales?
En el 2015 el mercado de cobre debería estar balanceado. Nuestra proyección para el cobre es de US$ 3.15 la libra, con sesgo al alza. El zinc y el plomo tienen muy buenos fundamentales y deberían estar alrededor del US$ 2,200 y US$ 2,300 la tonelada. Y el estaño, que es el metal que más nos gusta, es muy posible verlo en US$ 22,000 la tonelada.
¿Cómo ven la evolución de los resultados de las empresa mineras?
En general, este año las utilidades de las empresas mineras caen tras el impulso por reducir sus costos en los últimos trimestres. Y es que han tenido gastos adicionales para balancear la configuración de la mina, entrar a nuevas vetas, ajustar personal y renegociar con los contratistas.
Entonces, ¿mejorarán las utilidades el próximo año?
Creo que de acá en adelante debería haber una gradual mejora en las mineras. Indistintamente del ciclo de precios de commodities que estemos viviendo, las compañías sienten que el próximo año será mejor, no solo porque han optimizado su costos, sino porque también ven una mejor demanda.
¿Hay espacio para un alza de las acciones mineras hacia fin de año?
Sí, por supuesto, pero va a estar en función de los resultados que reporten al cierre del tercer trimestre.
En corto
PBI. El Banco de inversión BTG Pactual proyectó que este año la economía peruanas crecerá 3%, mientras que en el 2015 avanzaría por encima del 5%. Señaló que de cerrarse la brecha de infraestructura de US$ 95,000 millones que tiene el país, el PBI podría crecer al menos un punto porcentual más.
Fuente: Gestion
