MINERÍA. El destino de Doe Run Perú se vislumbra incierto. Sin postores, sin timonel (liquidador) y sin dinero, la minero-metalúrgica necesita reactivar sus circuitos de zinc y plomo para generar flujo de caja e incrementar su valor de cara a una nueva subasta.
Pero, ¿cuánto podría pagar un inversionista por Doe Run?, ¿cuál es el valor de sus dos principales activos: el Complejo Metalúrgico de La Oroya (CMLO) y la mina Cobriza?
Cuando el Estado Peruano subastó el CMLO en 1997, la oferta ganadora la puso Doe Run, con US$247,9 mlls. Un año después, la estadounidense redondeó su portafolio de operaciones en el Perú con la mina Cobriza (entonces inexplorada), por la que pagó US$10 millones.
Hoy, ambas operaciones valdrían no menos de US$175 mlls., según un reporte confidencial que PricewaterhouseCoopers (PwC) preparó para los acreedores de la empresa a finales del 2014, y al que tuvo acceso Día_1.
Dicho informe señala que el valor de mercado de Doe Run se situaría en US$295 mlls. en un escenario de precios estables de los minerales y legislación ambiental flexible. Por el contrario, su valor descendería a US$175,1 mlls. en un escenario de menores precios y legislación ambiental poco amigable.
Según expertos, este último escenario es el que más se acerca a la realidad debido al agravamiento de las condiciones del mercado de metales. No obstante,puntualizaron que la coyuntura ha cambiado tanto que urge actualizar partes del reporte.
Otras,en cambio, sí se mantienen vigentes, como la mayor importancia de Cobriza, que representa el 75% del valor de Doe Run. Esta es la razón por la cual varios postores potenciales intentaron comprarla por separado en la fallida subasta de agosto.
EL VALOR DE LA REFINERIA
Según PwC, el valor de mercado del CMLO ascendería a US$79,5 mlls. en un escenario moderado. De dicho monto, US$49,5 mlls. serían aportados por el circuito de cobre.
Hoy, este circuito está parado por falta de dinero para adecuarlo ambientalmente. Pese a ello, Doe Run aún pudo vender US$836 mlls. entre el 2012 y junio del 2015, usando solamente los circuitos de plomo y zinc.
Fuente: El Comercio
