—Los bonos peruanos han tenido un retorno de 3.7% en los últimos tres meses, cinco veces el promedio de los mercados emergentes.
En momentos en que el colapso de los precios de las materias primas está afectando a países como Venezuela y Rusia, el Perú está demostrando que es uno de los pocos países en desarrollo posicionado para resistir la caída.
Después de registrar superávits fiscales durante tres años consecutivos y acumular US$ 8,600 millones en un fondo de emergencia, el Perú ha recortado los impuestos, impulsado el gasto público y reducido las tasas de interés para apuntalar el crecimiento económico.
El presidente Ollanta Humala también ha atraído la inversión en proyectos agrícolas y de energía para reducir la dependencia del Perú de la minería, que representa la mitad de los ingresos por exportaciones.
Eso lleva a los analistas a pronosticar que la nación andina tendrá el mayor crecimiento económico entre los principales países de América Latina este año y la inflación más baja de la región. También se ha experimentado una mejora en el rendimiento de los bonos peruanos en moneda extranjera a 3.7% en los últimos tres meses, casi cinco veces el promedio de los mercados emergentes, según datos compilados por Bloomberg.
“El Perú es uno de los mejores países en el mundo emergente”, dijo Jacob Jensen, banquero de inversiones en Jyske Invest Fund Management, que posee alrededor de US$ 1,000 millones en bonos de países emergentes.
La economía peruana, con un PBI anual de US$ 216,000 millones, crecerá 4.8% este año, el doble que en el 2014, según la mediana de las proyecciones de los economistas encuestados por Bloomberg.
Plan de estímulo
Con la caída del precio del cobre en casi un cuarto de su valor en el último año, el presidente Humala, planea impulsar el gasto público a 22% del PBI en el 2015, la cifra más alta desde 1977.
La medida llega luego de que Humala redujera el Impuesto a la Renta, tanto para personas como para empresas, en el marco de un paquete de estímulo de US$ 3,900 millones en noviembre. Humala también está impulsando la inversión en infraestructura con planes de adjudicar al menos US$ 10,000 millones en concesión de proyectos hasta mediados del 2016, después de alcanzar un récord de US$ 12,000 millones de contratos el año pasado.
Incluso con el paquete de medidas de estímulo fiscal, el Perú gastará menos como porcentaje del PBI que cualquier otro país en América del Sur, de acuerdo con el FMI.
Por otra parte, la deuda bruta del país, que es de 19% del PBI, es la tercera más baja de la región.
Si bien Humala, quien asumió el cargo en el 2011, y sus predecesores han pagado el precio de bajos índices de aprobación por la aplicación de la disciplina fiscal en el país, sus esfuerzos han ganado “la confianza de la inversión privada”, dijo Alfredo Coutino, director para América Latina de Moody’s Analytics Inc., una unidad de Moody’s Corp.
Bonos en soles
El mandatario alcanzó una aprobación de 30% el mes pasado, el nivel más bajo entre los presidentes en América, según Ipsos Perú.
“Si se hace una lista de países en América Latina que están mejor posicionados para enfrentar esta turbulencia, el Perú encabeza la lista”, afirmó Coutino. “La disciplina del Perú le ha permitido ganar la confianza entre los inversionistas” y esto le otorga espacio para llevar a cabo programas de estímulo.
Esta confianza de los inversionistas está reduciendo los costos de endeudamiento del Perú y le da más margen en el caso de que el país necesitase buscar más financiamiento.
El rendimiento promedio de la deuda externa del Perú ha caído 0.14 puntos porcentuales en los últimos tres meses, en contraste con el aumento promedio de 0.25 puntos para los países de América Latina, según JPMorgan Chase
Situación envidiable
Los bonos denominados en nuevos soles recibieron un impulso el 15 de enero, cuando el Banco Central de Reserva (BCR) redujo su tasa de interés de referencia a 3.25%, la más baja de los últimos cuatro años, sorprendiendo a los 18 economistas encuestados por Bloomberg. El banco central espera que la inflación converja a 2% este año, el punto medio de su rango meta, desde el 3.22% registrado el mes pasado.
El sol subió 0.2% a S/. 3.027 por dólar, de acuerdo con la información proporcionada por Datatec.
“El Perú se da el lujo de tener instrumentos de política para aplicar medidas contra-cíclicas, a diferencia de otros países latinoamericanos”, afirmó, Sean Newman, quien ayuda a supervisar un portafolio de US$ 2,000 millones en inversiones en mercados emergentes en Invesco Ltd., “El Perú está en una posición ventajosa que puede disfrutar en estos momentos”, manifestó.
Fuente: Gestión
