El valor actual neto (VAN) del proyecto es de US$ 494 millones después de impuestos, descontado al 5% anual, a los precios de los metales del caso base, con una Tasa Interna de Retorno (TIR) después de impuestos de 25,6%.
AbraSilver Resource Corp. anunció los resultados de su Estudio de Factibilidad Preliminar (“PFS”) para su proyecto Diablillos, ubicado en la provincia de Salta, Argentina. El equipo del proyecto PFS estuvo compuesto por SGS Geological Services, con el apoyo de Knight Piesold Ltd., SGS Bateman, Bmining (Chile) e INSA (Argentina).
Aspectos destacados del estudio PFS:
- Aspectos económicos atractivos del proyecto: valor actual neto (VAN) de 494 millones de dólares después de impuestos, descontado al 5 % anual, a los precios de los metales del caso base, con una Tasa Interna de Retorno (“TIR”) después de impuestos de 25,6% y payback de 2,4 años. A los precios al contado actuales, un VAN después de impuestos del 5% de 661 millones de dólares con una TIR del 30,3% y una recuperación de la inversión de 2,1 años.
- Producción sustancial de plata y oro: producción anual promedio de 13,3 Moz de plata equivalente (“AgEq”) durante una vida útil de 13 años (“LOM”), compuesta por 7,7 Moz Ag y 71 koz Au, o, con un promedio anual producción de 17,9 Moz AgEq durante los primeros cinco años de producción total de la mina, compuesta por 14,5 Moz Ag y 44 koz Au
- Bajos costos de efectivo sostenidos (“AISC”) – AISC promedio de $12.40/oz AgEq durante LOM
- Bajo costo de capital: gasto de capital inicial de preproducción de $373 millones y capital de mantenimiento de $65 millones.
- Mina a cielo abierto con altas leyes: planta de procesamiento y minería a cielo abierto convencional centrada exclusivamente en la mineralización de óxidos con leyes promedio de 91 g/t Ag y 0,81 g/t Au (155 AgEq) durante el LOM
- Reservas minerales originales probadas y probables (“P&P”) : según el PFS, se estima que Diablillos tiene reservas de minerales P&P que contienen 210 Moz de metal AgEq (42,3 Mt con 91 g/t Ag y 0,81 g/t Au).
- Potencial de mejoras económicas adicionales: se han identificado varias oportunidades que pueden mejorar significativamente los rendimientos económicos, como se detalla más adelante en este comunicado:
- Un estudio interno preliminar estima que una cantidad significativa de material mineralizado por debajo de la ley de corte, que se trata como residuo en el PFS, podría ser susceptible de lixiviación en pilas u otras tecnologías de procesamiento de bajo costo, y se espera que se completen más trabajos de estudio antes de mediados de 2024.
- Se planea una campaña de perforación de Fase IV para ampliar aún más las estimaciones de Reservas y Recursos Minerales dentro de los depósitos existentes y definir nuevas zonas mineralizadas adyacentes mediante perforación progresiva.
“Estamos encantados de compartir los resultados positivos del PFS, que demuestra que Diablillos es económicamente sólido y reafirma nuestra confianza en el importante potencial de crecimiento del proyecto. A diferencia de muchos otros proyectos de plata, el PFS destaca que Diablillos es un verdadero proyecto de plata primaria, con una cantidad sustancial de oro y sin metales básicos”, dijo John Miniotis, presidente y director ejecutivo.
Indicó, asimismo, que “el PFS indica que Diablillos puede producir un promedio anual de 17,9 Moz de plata equivalente en los primeros cinco años, lo que la convertiría en una de las diez principales minas de plata primaria del mundo”.
“Además, estamos muy entusiasmados de haber identificado varias oportunidades para mejorar y optimizar aún más la economía de PFS, que evaluaremos a medida que avancemos hacia un estudio de viabilidad. Este PFS es una excelente posición inicial desde la cual planeamos continuar generando valor para todas las partes interesadas“
Economía de proyectos
Cuadro 1 – Análisis de sensibilidad de los precios de las materias primas
| Parámetros económicos | Precios del caso base | Precios al contado 1 | Precios del caso base+15% | Precio del caso base-15% | Tabla de precios PEA 2021 |
| Precio de la plata ($/oz) | $23.50 | $24.76 | $27.03 | $19.98 | $24.00 |
| Precio del oro ($/oz) | $1,850 | $2,181 | $2,128 | $1,573 | $1,650 |
| VAN después de impuestos (5%, millones de dólares) | $493.7 | $661.5 | $741.9 | $245.6 | $447.3 |
| VAN después de impuestos (8%, millones de dólares) | $363.4 | $498.5 | $567.7 | $159.0 | $328.2 |
| TIR después de impuestos (%) | 25,6% | 30,3% | 33,3% | 16,7% | 24,6% |
| Recuperación (años) | 2.4 | 2.1 | 2.1 | 3.2 | 2.4 |
El PFS presenta una variedad de escenarios de precios de metales después de impuestos para evaluar la economía de los escenarios de precios tanto al alza como a la baja. La economía del proyecto Diablillos es muy sólida y ofrece un apalancamiento significativo para los precios de la plata y el oro, con un VPN después de impuestos del 5% de $742 millones (+50%) si los precios aumentan un 15% con respecto al caso base.
Resumen de producción
El proyecto Diablillos se concibe como una operación convencional a cielo abierto durante una vida útil de la mina de aproximadamente 13,5 años de producción con un rendimiento del molino de 9.000 toneladas por día. El material total movido (excluyendo el reacondicionamiento y la puesta en servicio de las existencias) es de 313,5 Mt (42,3 Mt de mineralización y 271,2 Mt de residuos) con una proporción de desmonte de 6,4 (excluyendo el desmonte previo).
La operación propuesta consiste en un tajo abierto común que extraerá los depósitos Oculto y JAC, cuya mineralización está conectada por un nodo estrecho. El depósito JAC contiene mineral de mayor ley de plata que se encuentra cerca de la superficie y, en consecuencia, será extraído y procesado en los primeros años del plan de mina. Además, la sobrecarga en JAC proporciona material de construcción adecuado para la infraestructura del proyecto y la instalación de almacenamiento de relaves (“TSF”).
Como resultado, se espera el material de alimentación de mayor ley en los primeros cinco años de producción total de la mina, con leyes promedio de 168 g/t de plata y 0,51 g/t de oro, lo que resultará en una producción anual promedio de 14,5Moz de plata y 44koz de oro durante ese período.
Tabla 2 – Grado y perfil de producción
| Unidades | PromedioAño 1 – 5 | Promedio LOM(Año 1 – 13) | |
| Grados de plata | (g/t) | 168 | 91 |
| Grados de oro | (g/t) | 0,51 | 0,81 |
| Grados equivalentes a plata | (g/t) | 209 | 155 |
| Producción de plata | (millones de onzas) | 14.5 | 7.7 |
| Producción de oro | (kilogramo) | 44.0 | 71.0 |
| Producción AgEq | (millones de onzas) | 17.9 | 13.3 |
Procesamiento y Metalurgia
La instalación de proceso ha sido diseñada para una capacidad nominal de 9.000 toneladas de mineralización por día (“tpd”), o 3,15 millones de toneladas por año (“tpa”) considerando 350 días al año de operación.
Se desarrolló un diagrama de flujo de una planta de procesamiento de plata/oro convencional que incorpora trituración, molienda, concentración por gravedad, un circuito de cianuración intensa, lixiviación de cianuro con adición de oxígeno, espesadores de lavado por decantación a contracorriente y recuperación de metales preciosos Merrill-Crowe de la solución seguida de fundición en el sitio. a las barras de doré. Los sólidos lixiviados se desintoxican, se espesan y se bombean a un TSF para su eliminación permanente.
Se llevaron a cabo trabajos de pruebas metalúrgicas en diferentes laboratorios entre 1996 y 2023 y todos los resultados se consideraron parte del PFS. Se ha desarrollado un modelo geometalúrgico que segrega el depósito en cinco dominios distintos, con recuperaciones totales de plata y oro LOM con un promedio de 82,8% y 86,6%, respectivamente. En la figura a continuación se proporciona un esquema que muestra el diagrama de flujo propuesto.
Los relaves de la planta de proceso se almacenarán en un TSF de múltiples fases, completamente revestido, que cruza el valle. La instalación se construirá utilizando el método aguas abajo con el embalse inicial inicial, construido a partir de material prestado y desechos previos a la extracción a cielo abierto, que proporcionará almacenamiento durante los primeros tres años de producción.
Costos de operación
Las estimaciones de costos operativos se basan en una operación minera con camión y pala operada por el propietario, una planta de procesamiento convencional y TSF.
Las estimaciones de costos operativos del PFS se muestran por tonelada extraída y procesada en la Tabla 3. El PFS estima que los costos sostenidos integrales (“AISC”) promedian $9,97/oz AgEq en el año 1 al año 5, y $12,40/oz AgEq sobre la LOM. Se cree que este AISC se encuentra en el extremo inferior de la curva de costos de producción primaria de plata.
Tabla 3 – Estimaciones de costos operativos de la mina
| Costos de operacion | Base | Promedio LOM ($) |
| Minería de minerales | por tonelada minada | 1,94 |
| Minería de residuos | por tonelada minada | 1,94 |
| Minería de Residuos (Sobrecarga) | por tonelada minada | 1,73 |
| Minería total | por tonelada molida | 13.66 |
| Planta de Procesamiento, Servicios Públicos y Mantenimiento | por tonelada molida | 19.26 |
| Centro de campamento y servicios | por tonelada molida | 3.70 |
| GEORGIA | por tonelada molida | 3.32 |
| Costo operativo total | por tonelada molida | 39,94 |
Costos de capital del proyecto
Los gastos de capital iniciales de preproducción para el proyecto se resumen en la Tabla 4. Los gastos de capital que se incurrirán después del inicio de las operaciones se asignan al capital de sostenimiento y se proyecta que serán cubiertos por los flujos de efectivo operativos. Los costos de capital iniciales se estiman en $373,5 millones y los costos totales de capital de mantenimiento se estiman en $65,0 millones.
Se prestó especial atención a la estimación del costo de capital durante el PFS con aproximadamente el 80% de los costos basados en los precios cotizados y esto ha resultado en un costo de contingencia estimado más bajo de $20,3 millones.
Más del 60% de los paquetes de adquisición de equipos, suministros, construcción y servicios provendrán de empresas locales, cumpliendo con las regulaciones locales.
Tabla 4 – Resumen de estimaciones de costos de capital
| Descripción | Estudio PEA 2021 | 2024 SFP | Cambiar | |
| PFS de 2024 frente a PEA de 2021 | ||||
| millones de dólares | millones de dólares | % Cambiar | $ Cambiar | |
| Minería de superficie | 51,6 | 39.3 | -24,0% | -12.4 |
| Procesando | 76,9 | 96,9 | 26,1% | 20.0 |
| Infraestructura del sitio | 53,7 | 152.0 | 183,2% | 98,3 |
| Propietario y costos indirectos | 46.3 | 64,9 | 40,3% | 18.7 |
| Contingencias y otras provisiones | 26,5 | 20.3 | -23,3% | -6.2 |
| Costos de capital iniciales | 255.0 | 373,5 | 46,5% | 118,5 |
| Capital de sostenimiento | 15.2 | 65.0 | 328,0% | 49,8 |
| Cierre | 8.2 | 11.1 | 35,5% | 2.9 |
| Costos totales de capital | 278,4 | 449,6 | 61,5% | 171.2 |
Impuestos y regalías
Los impuestos y regalías en el PFS se basan en las tasas impositivas vigentes legisladas en Argentina y fueron revisados por un consultor fiscal independiente. Las tarifas actuales son los siguientes:
- Impuesto sobre la renta de sociedades de Argentina: 35%
- Impuestos municipales: 0,6%
- Regalía minera provincial: 3%
- Derechos de exportación de oro/plata: 8% / 4,5%
En total, estos impuestos, regalías y derechos de exportación suman $1.087 millones en el PFS. La Compañía cree que el gobierno actual de Argentina puede implementar cambios en los impuestos sobre la renta corporativa y los derechos de exportación que tendrían un impacto favorable en la economía de PFS, aunque no hay garantía de que dichos cambios se implementen y aprueben con éxito.
Se paga una regalía NSR adicional del 1% a EMX Royalty Corporation.
Relaciones comunitarias y permisos
La Compañía continúa participando muy activamente en las relaciones comunitarias y mantiene relaciones muy positivas con todas las comunidades cercanas. Se espera que el Proyecto tenga un impacto positivo con la creación de nuevas oportunidades de empleo e inversión en la región. La PFS estima que más del 65% de los costos totales de capital se comprarán en el país y que la mayoría de los contratistas locales se contratarán regionalmente en Salta, Catamarca y provincias cercanas.
En cuanto a los permisos, la Compañía ha presentado un Estudio de Base Ambiental integral que es un hito importante hacia el avance continuo de Diablillos como un proyecto minero sustentable. La Compañía ahora está trabajando en finalizar la Evaluación de Impacto Ambiental (“EIA”), que es una parte esencial del proceso de aprobación final requerido para la construcción final del proyecto, y se espera que la solicitud de la EIA se presente a finales de este año.
Resumen de resultados económicos
El Cuadro 5 resume los resultados económicos clave y los parámetros del PFS.
Tabla 5 – Resumen de la economía del proyecto
| Métrica | Unidades | Resultados |
| vida mia | años | 13 |
| Material mineralizado total extraído (Incluye el año 0) | M toneladas | 42.3 |
| Plata total contenida (incluye el año 0) | millones de onzas | 123,5 |
| Total de oro contenido (incluye el año 0) | kilos onzas | 1.107,5 |
| Proporción de decapado (excluye el decapado previo) | Residuos: mineral | 6.4 |
| Rendimiento | tpd | 9.000 |
| Grado de cabeza: plata (primeros 5 años/LOM) | g/t | 168 / 91 |
| Grado de cabeza: oro (primeros 5 años/LOM) | g/t | 0,51 / 0,81 |
| Recuperaciones – plata (primeros 5 años/LOM) | % | 84,4 / 82,8 |
| Recuperaciones – oro (primeros 5 años / LOM) | % | 85,2 / 86,6 |
| Producción promedio – plata (primeros 5 años/LOM) | millones de onzas | 14,5 / 7,7 |
| Producción promedio – oro (primeros 5 años / LOM) | kilos onzas | 44,0 / 71,0 |
| AISC (LOM) – equivalente plata (primeros 5 años/LOM) | $/oz AgEq | 9,97 / 12,40 |
| Costos de capital iniciales | $ millones | 373,5 |
| Sostener los costos de capital | $ millones | 65.0 |
| VPN antes de impuestos 5% | $ millones | 995.1 |
| VPN después de impuestos 5% | $ millones | 493,7 |
Los resultados de este PFS reemplazan los de la Evaluación Económica Preliminar de 2021 (la “PEA 2021”) reportada en el “Informe Técnico de Evaluación Económica Preliminar NI 43-101 – Proyecto Diablillos” presentado en SEDAR+ por AbraSilver el 13 de enero de 2022. Los resultados reflejan Varios cambios positivos en el desarrollo planificado del Proyecto Diablillos en comparación con la PEA de 2021. Los cambios incorporados incluyen:
- Estimación inicial de reserva mineral: Se ha declarado una estimación inaugural de reserva mineral probada y probable en Diablillos que contiene 123,4 Moz Ag y 1,1 Moz Au (42,3 Mt con leyes promedio de 91 g/t Ag y 0,81 g/t Au). La tasa de conversión de M&I Mineral Resources a P&P Mineral Reserves es del 79% en términos de tonelaje y del 83% en términos de metal contenido.
- Inclusión del depósito JAC: El descubrimiento y la inclusión del depósito JAC en el plan minero ha contribuido a mayores leyes de plata y a un aumento general en las estimaciones de reservas y recursos minerales. Es importante destacar que el depósito JAC de alta ley se explotará y procesará durante los años 2 a 5, lo que generará niveles elevados de flujo de efectivo en los primeros años del plan minero.
- Mayor rendimiento: La tasa de rendimiento de la planta de procesamiento se ha ampliado en un 29 % a 9000 tpd frente a 7000 tpd en la PEA de 2021. Esto ha contribuido a aumentar las tasas de producción anual de plata y oro, con una tasa de producción anual máxima de 19,7 Moz AgEq en el año 5 del PFS.
- Tasas de recuperación más altas: la planta de proceso PFS incluye la adición de un circuito de separación por gravedad antes de la lixiviación de cianuro, lo que contribuye a tasas de recuperación más altas tanto para la plata como para el oro. En general, las tasas de recuperación de plata y oro ahora promedian 82,8% y 86,6%, respectivamente, en comparación con el 73,4% para la plata y el 86,0% para el oro en la PEA de 2021.
- Generación de energía e infraestructura del sitio: El PFS incorpora planes para alimentar el Proyecto mediante el uso de generadores a diésel en el sitio y la instalación de un panel solar de 20 megavatios en el sitio para proporcionar una fuente limpia de energía renovable. La PEA de 2021 asumió que la energía se obtendría de un gasoducto regional de gas natural. Esto todavía representa una posibilidad en el futuro, pero hasta la fecha la Compañía no ha obtenido ninguna garantía sobre la disponibilidad de gas natural de este gasoducto.
- Mayor precisión estimada de los costos operativos y de capital: la precisión del cálculo de costos de PFS ha mejorado a +25%/-10% (desde +50%/-20% en la PEA de 2021). Además, aproximadamente el 80 % de las estimaciones de costos se han basado en cotizaciones de contratistas externos y fabricantes de equipos, lo que proporciona un mayor nivel de precisión.
- Costos de capital actualizados : los gastos de capital iniciales totales aumentaron en $118 millones. Más allá de la inflación general de costos, los principales impulsores de este aumento fueron:
- Minería: el material coluvial previo a la extracción y la mayor capacidad de rendimiento comandaban una flota minera más grande. La PEA de 2021 asumió que la minería fue realizada por contratistas, mientras que la PFS asume una operación minera operada por el propietario. Los costos previos al desmonte fueron significativamente más bajos en el PFS debido a la mineralización cercana a la superficie identificada por la Compañía desde la PEA de 2021.
- Planta de procesamiento: la tasa de rendimiento de la planta de procesamiento se incrementó de 7000 tpd a 9000 tpd, como se describió anteriormente, y se agregaron un circuito de separación por gravedad y un domo cubierto de almacenamiento de mineral triturado.
- TSF – El diseño ha sido actualizado para almacenar nuevas capacidades aumentadas, a través de una ampliación de la presa en cinco fases, con un sistema de recuperación de agua e instalaciones de control de filtraciones.
- Generación de energía e infraestructura del sitio: como se describió anteriormente, el PFS incorpora planes para impulsar el proyecto mediante el uso de un esquema de generación de energía híbrida en el sitio, compuesto por generadores a diésel y una planta fotovoltaica de 20 megavatios.
Diablillos: oportunidades futuras y mejoras de valor
Se han identificado varias oportunidades potenciales que pueden mejorar aún más el rendimiento económico descrito en el PFS. Las oportunidades importantes incluyen, entre otras, las siguientes:
- Procesamiento de material por debajo de la ley de corte: Se anticipa que una cantidad significativa de mineralización por debajo de la ley de corte, que actualmente se clasifica como residuo, podría procesarse mediante otras alternativas de procesamiento de bajo costo (por ejemplo, lixiviación en pilas). Esto podría resultar en mayores Recursos y Reservas Minerales, una reducción en el índice general de desmonte en Diablillos y una mayor producción de metales. La Compañía planea completar un estudio de alcance preliminar en el primer semestre de 2024 para evaluar el potencial económico de incorporar esta mineralización al plan minero general.
- Expansión de Recursos y Reservas Minerales: Actualmente se está planificando una campaña de exploración de Fase IV para expandir aún más los Recursos y Reservas Minerales dentro de los depósitos existentes y definir nuevas zonas mineralizadas inmediatamente adyacentes mediante perforación progresiva. Múltiples objetivos de exploración cerca del tajo abierto planificado Oculto-JAC justifican perforaciones adicionales, entre ellos: Oculto, JAC, Fantasma, Laderas, JAC North, Alpaca, con muchos otros objetivos dentro del bloque de concesión.
- Evaluación del potencial de sulfuros: El PFS se basa exclusivamente en mineralización oxidada y el tajo Oculto alcanza una profundidad máxima de aproximadamente 300 metros. La perforación selectiva más profunda ha encontrado mineralización en sulfuros debajo de Oculto y JAC hasta una profundidad de aproximadamente 550 metros. Se realizará una evaluación de la mineralización contenida en los sulfuros subyacentes, en paralelo a una campaña de trabajos de pruebas metalúrgicas, para cuantificar el metal contenido en los sulfuros y la economía de su extracción.
- Implementación de la propuesta de reducción de impuestos corporativos y derechos de exportación minera: El nuevo gobierno federal argentino ha anunciado una propuesta para reducir los impuestos corporativos a la renta del 35% al 25%, así como eliminar los derechos de exportación y otras medidas que podrían introducir otros beneficios financieros para Fomentar grandes inversiones en el país. Estos beneficios aún deben ser aprobados por el Congreso Nacional y, de ser aprobados, beneficiarían significativamente la economía del proyecto Diablillos.
Estimación de Reserva Mineral – Al 7 de marzo de 2024
La Tabla 6 muestra las Reservas Minerales Probadas y Probables de Diablillos por depósito. Las Reservas Minerales se estimaron utilizando un precio de plata de $22,50/oz y un precio de oro de $1,750/oz.
Tabla 6 – Estimación de Reserva Mineral de Diablillos
| Reserva Mineral(todos los dominios) | Tonelaje(000 toneladas) | au(g/t) | Ag(g/t) | AgEq(g/t) | Ag contenida(koz) | Au contenido(koz) | AgEq contenido(koz) |
| Probado | 12,364 | 0,86 | 177,7 | 246 | 46.796 | 341 | 97.839 |
| Probable | 29.930 | 0,80 | 79,7 | 143 | 76.684 | 766 | 136.267 |
| Totalmente probado y probable | 42.294 | 0,81 | 90,8 | 154 | 123.480 | 1,107 | 209,619 |
