Durante años, Nueva York compitió con Londres por el puesto de mayor centro de comercio de acciones de oro.
El impulso se ha ido acumulando durante años, pero esta semana se hizo oficial: el epicentro de la industria de la minería del oro ahora se encuentra firmemente en Nueva York.
El anuncio de que AngloGold Ashanti Ltd., uno de los cinco principales productores, trasladará su cotización principal a la Bolsa de Valores de Nueva York representa la ruptura de más de un siglo de vínculos con Sudáfrica, tres años después de vender su última mina en el país. Pero también apunta a una realidad más amplia para el mercado de la minería de oro: si está buscando aprovechar más inversores y capital, solo hay un lugar para estar.
El estatus de Nueva York como un centro global para las acciones de oro se ha expandido en los últimos años después de que una serie de mega acuerdos remodelaron la industria, creando dos gigantes norteamericanos que dominan el espacio, los cuales cotizan en Nueva York. La concentración de fondos cotizados en bolsa específicos de la industria también se ha sumado a la atracción.
“Es donde se encuentra, por mucho, el mayor grupo de capital”, dijo el director ejecutivo de AngloGold, Alberto Calderón, en una entrevista el viernes. “Es donde están los inversores especialistas a los que les gusta el oro”.
Durante años, Nueva York compitió con Londres como el principal centro de comercio de acciones de oro del mundo, mientras que Toronto, Johannesburgo y Sydney también lucharon valientemente. Pero la competencia ahora parece haber terminado. (En el caso de AngloGold, Londres, que durante mucho tiempo se promocionó como un posible lugar de cotización, debe conformarse con ser el hogar de la nueva sede de la minera).
Influencia de AngloGold
La importancia del comercio de Nueva York ya es evidente para AngloGold. La cotización secundaria de la compañía allí ya representa alrededor de dos tercios de sus volúmenes de negociación, lo que proporciona una cantidad desproporcionada de liquidez, dado que solo alrededor de un tercio de las acciones están en manos de inversores estadounidenses.
El movimiento de AngloGold se produce cuando el oro se acerca a un récord, lo que impulsa el interés de los inversores. El metal ha subido en medio de la agitación del sector bancario, las fuertes compras del banco central y el aumento de las apuestas de que la Fed comenzará a recortar las tasas de interés a finales de este año.
EE. UU. también alberga los ETF de minería de oro más grandes del mundo, como The VanEck Gold Miners ETF. A medida que más inversores se acumulan en productos negociados en bolsa como una exposición fácil al metal, una mayor ponderación es una ruta rápida para aumentar la liquidez.
Durante un tiempo, la Bolsa de Valores de Londres, hogar de la mayoría de las mineras diversificadas más grandes del mundo, parecía estar preparada para defenderse. Randgold Resources, que cotiza en Londres, se convirtió en un símbolo de la industria y su récord como la compañía con mejor desempeño del FTSE 100 atrajo a otras a cotizar allí en un intento de replicar la “prima Randgold”.
Pero el renacimiento de Londres fracasó. Las empresas que intentaron replicar a Randgold tuvieron problemas operativos, mientras que la propia Randgold tuvo tanto éxito que completó una adquisición inversa de facto de Barrick, con el director ejecutivo Mark Bristow asumiendo el control de la empresa ampliada.
Empresas del sector
En ese momento, Bristow estaba particularmente complacido de haber obtenido el ticker GOLD para que la empresa cotizara en Nueva York, creando un evidente atractivo de marca para los inversores hambrientos de lingotes.
Hoy, el volumen de Barrick en Nueva York es aproximadamente tres veces el número de acciones que cambian de manos en Toronto.
En 2019, el rival estadounidense Newmont Corp. siguió la unión de Barrick-Randgold con su propio acuerdo transformador, comprando Goldcorp de Canadá. Newmont, ahora la minera de oro más grande del mundo, parece estar a punto de crecer aún más, ya que busca una adquisición de Newcrest Mining Ltd por $ 19.5 mil millones.
La serie de mega acuerdos, respaldados por inversionistas estadounidenses con un gran apetito por los lingotes y las empresas que los extraen, ha dejado a muchos de sus antiguos rivales como cada vez más irrelevantes.
Newmont, incluso antes de la compra planificada de Newcrest, tiene un valor de $ 36.5 mil millones y Barrick $ 33.7 mil millones. AngloGold está valorada por sus inversores en solo $ 10.7 mil millones.
Si bien gran parte de la discrepancia se debe a que las empresas más grandes producen más oro a un costo menor, AngloGold también cree que tener más accionistas estadounidenses ayudará a cerrar la brecha de valoración.
Actualmente, alrededor del 35% de los inversionistas de AngloGold se encuentran en EE. UU., una cifra que se espera aumente con el tiempo.
“Para el tamaño relativo de nuestra empresa, estamos significativamente subrepresentados en ese grupo de capital”, dijo Calderón.
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